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無縫鋼管价格快涨受阻但现货市场具有抗跌性

發布時間:2021年10月11日 本文關鍵詞:無縫鋼管

無縫鋼管价格快涨受阻但现货市场具有抗跌性
自2021年9月中旬以來,無縫鋼管价格快速上涨受阻,出现高位回落行情。無縫鋼管现货市场虽然具有一定的抗跌性,但整体也出现了每吨上百元幅度的下调。
就目前的市場來看,鋼市多次出現沖高回落的根本原因在于政策帶動下的市場恐高避險情緒較濃,期貨市場多頭集中套利離場,從而引發行情震蕩。具體來看,中國煤炭工業協會、中國煤炭運銷協會集中發聲,抵制哄擡市場價格行爲,這被市場解讀爲國家近期對雙焦高價格的零容忍態度。在調控靴子暫未落地前,資本提前套利離場引發雙焦期貨大跌,從而帶動整個市場震蕩下行。
另一個擾動因素來自數據窗口。在公布的8月份經濟運行數據中,涉鋼數據再度轉弱,低于市場預期,這讓此前市場上堅定看漲的情緒受到打擊。以與鋼管行業密切相關的房地産行業爲例,今年前8個月,我國房地産開發投資同比增長10.9%,兩年平均增長7.7%,與前7個月相比回落0.3個百分點。從另一個用鋼大戶基建領域來看,前8個月,我國基礎設施投資同比增長2.9%,兩年平均增長0.2%,與前7個月相比回落0.7個百分點。需要注意的是,在跨周期調節的政策背景下,基建更多將起到托底的作用,投資短期內難有大規模反彈,對“鋼需”的拉動也很難出現規模化放量。
正是基于上述原因,無縫鋼管价格在9月中旬后出现疲态。只是由于目前市场供给端限产政策依然在不断加码中,市场对限产趋严预期较强,無縫鋼管价格暂时不会出现持续性单边下行行情。后期,如果需求无法集中有效释放,那么供应端的变化就可能会主导钢市的运行节奏。这主要是因为今年旺季需求释放的周期被拉长,需求有韧性但爆发力不足,在無縫鋼管价格上行过程中难以持续跟进、给予無縫鋼管价格支撑。一方面,专项债发行速度缓慢,对基建的资金支撑力度减小,导致基建项目进度放缓;另一方面,房地产行业受资金影响面临较大的下行压力,对钢材需求的韧性尚在,但增量有限。在这种情况下,今年旺季需求缺口虽然可观,但难以快速兑现,无法为無縫鋼管价格上涨提供有效动能。
雖然需求端的釋放相對不及預期,但由于供給端不斷減産,鋼市供需格局仍維持在相對平衡中。目前,以山東爲代表的衆多産鋼大省限産政策不斷加碼,部分地區電爐也被列入限産行列中。疊加國慶節前後限産、11月中旬開始冬季采暖季限産、明年初開啓冬奧會限産,供給端將長期處于“被限”的狀態,供需矛盾將有效得到改善,不排除區域市場有因爲供需錯配而出現階段性拉漲的可能。
在政策带动下,当前钢市出现“材强料弱”的分化行情,随着市场避险情绪逐渐被消化,在现货市场供需格局难以有效改善的情况下,高价双焦依然有卷土重来的可能。当前,無縫鋼管价格更多的将是阶段性调整,短期内将延续震荡调整行情。